01

引言

“‘百镜大战’中，90%的参与者可能都没有实质意义。”当硬件竞争回归到光学底座、量产能力与PMF（产品市场契合度）等硬指标时，雷鸟创新RayNeo创始人兼CEO李宏伟给出了这样犀利的判断。

2025年的智能眼镜赛道，曾被业内称为“百镜大战”。在资本热潮与大模型技术的助推下，互联网巨头、汽车厂商以及大量跨界创业者蜂拥而至。然而，时间走到2026年，泡沫褪去后的真实市场格局开始显现。

在这个节点上，Counterpoint、IDC、CINNO Research、洛图科技（RUNTO）相继发布了2025年度AR眼镜市场报告。交叉对比这些数据就会发现，虽然机构不同，却给出了一个几乎完全一模一样的口径：中国品牌雷鸟不仅连续四年蝉联中国市场第一，更在2025年正式拿下全球AR眼镜市场第一的位置。

这份漂亮的成绩单背后，一个疑问也随之而来：这家成立仅四年的中国本土科技企业，究竟是如何在极度内卷的赛道中跑到了全球第一？

Counterpoint、IDC、CINNO Research、洛图科技（RUNTO）相继发布了2025年度AR眼镜市场报告：雷鸟2025年全球第一，图源：雷鸟创新

02

资本热浪：马年科创板第一股，揭示AR赛道头号玩家真面目

近日，专注于硅基OLED（MicroOLED）微型显示技术的视涯科技正式登陆科创板。截至上市首日收盘，其股价报46元，较22.68元的发行价上涨102.82%，总市值达460亿元。

视涯科技上市首日涨幅，图源：雪球

上市首日股价翻倍的亮眼表现，更像是释放出强烈的市场信号——资本，正以前所未有的热情，提前为智能眼镜赛道的商业潜力进行定价。

作为马年首家成功登陆科创板的企业，撑起视涯科技近500亿市值的动力，有一大部分来自于头部终端大厂的订单。据视涯科技的招股书与上市公告显示，2025年上半年，雷鸟占据其营收的31.31%，远高于第二大客户的9.99%。

视涯科技的招股书与上市公告显示，2025年上半年，雷鸟占据其营收的31.31%，远高于第二大客户的9.99%，图源：视涯科技

这数据的背后，这可不是一笔简单的“买卖关系”。根据视涯科技资料显示，双方早在2024年10月达成深度战略合作，视涯科技与雷鸟联合研发MicroOLED屏幕，用以雷鸟Air系列多个型号的产品。

底层的技术共创，最终转化为终端市场的绝对竞争力。数据显示，2025年，雷鸟创新包揽了全球多个地区的AR眼镜市场出货量第一，即便在品牌壁垒极高的北美市场，雷鸟依然实现了接近6倍的增长速度；而Air 4 Pro蝙蝠侠限定版在海外一经发售，便遇到上架即抢空的情况，迅速包揽了美、加、日、英、法等十余个国家的Amazon Best Seller榜单。

雷鸟Air 4 Pro蝙蝠侠限定版，图源：雷鸟创新

随着雷鸟销量的持续增长，也同样在反哺供应链的进步。据业内人士的透露，随着2025年下半年雷鸟 Air 3和4系列在全球市场的持续热销，雷鸟对于视涯科技MicroOLED屏幕的需求量也在持续攀升，可以说是妥妥的“第一增长力”。

除了视涯科技，TCL、博士眼镜、三七互娱等多家上市公司，在过去一年中迎来了股价快速的增长。在二级市场，这些公司又有着另一个相同的名字——“雷鸟创新概念股”。虽然成立仅4年，但雷鸟创新的爆发正在快速牵动资本市场的心，也反向激活了产业链相关公司的估值重估。

03

核心底座：告别“组装厂”，全链路布局筑造护城河

雷鸟之所以能够与同行拉开如此的市场身位，构建起独有的核心竞争优势，离不开两个关键：一是清晰的技术演进战略，二是深入底层的全链条生产布局。

“既要有代表未来前沿技术的产品去冲击技术天花板，也要有基于当前技术能够实现商业变现、走向大众的产品。”李宏伟曾用“攀登珠峰与沿途下蛋”来概括这一战略。

雷鸟Air 3系列，图源：雷鸟创新

在“攀登珠峰”这条线上，雷鸟创新构建了“光学核心+整机制造”的全链条生产布局。据雷鸟创新表示，其是目前业内极少数拥有光学方案全链路自研及量产能力的企业。雷鸟光学智造工厂与无锡XR整机研发制造总部的双轮驱动，不仅可实现产品快速验证，并反哺行业发展的同时，其彩色光机除自用外还更供应全球大厂。

而在“沿途下蛋”的商业化落地方面，李宏伟对技术演进路线有着清晰的判断。“不带显示的AI眼镜，是AI+AR发展的第一个阶段，它必然要过渡到彩色显示的AI眼镜上去，后者一定会替代前者。”

基于这一演进逻辑，自2021年成立以来，雷鸟通过大量的用户调研和产品迭代，逐步构建起了覆盖不同场景的多线并行的产品策略：X系列和Air系列、V系列。

X系列是"珠峰"级的旗舰产品。其中，X3 Pro作为全球首款最小可量产的双目全彩MicroLED AR眼镜，在2025年就获得了《时代》周刊"年度最佳发明"的认可。到了2026年CES展会，雷鸟更是乘胜追击，进一步推出了支持独立通信（eSIM）的雷鸟X3 Pro（Project eSIM），让智能眼镜摆脱手机束缚、独立运行成为可能。

雷鸟X3 Pro显示效果，图源：雷鸟创新

Air系列则是面向大众消费市场的主力。Air 4系列首创性地搭载了AR眼镜专属画质芯片，将高端旗舰机上才能体验到的技术，逐步推向更广泛的消费人群。

而V系列，则是连接两者的关键一环。它既是X系列技术能力的下放，让更多用户能以更低的门槛体验到智能眼镜的魅力，同时，V3等产品在消费市场上的出货和用户反馈，又能反哺到整个产品和技术的优化迭代中，形成一个良性的飞轮效应。这种双向互动，使得雷鸟能够既掌握技术的未来方向，又不失消费市场的扎根能力。

04

数据真相：混战下的“寡头效应”

2025年的智能眼镜赛道究竟有多卷？

根据《智能眼镜市场跟踪报告（2026年3月版）》，132款智能眼镜，上市达到了101款，共涉及61个品牌，仅在2025年就有59款智能眼镜。

根据《智能眼镜市场跟踪报告3月版》，132款智能眼镜，上市达到了101款，共涉及61个品牌，仅在2025年就有59款智能眼镜，图源：AR圈

但这场激烈的“百镜混战”中，却有一个极具反差感的现象——在过去智能手机的竞争格局中，少数巨头占据绝大部分市场份额的“寡头效应”是行业成熟的标志。如今，这一规律似乎正在智能眼镜赛道重演。

四大数据机构的报告显示，市场集中度正在向头部厂商快速聚拢：

Counterpoint：2025年全球AR眼镜出货量NO.1，全球市场份额高达27%。

Counterpoint：2025年全球AR眼镜出货量NO.1，全球市场份额高达27%，图源：Counterpoint

IDC：2025年Q4全球AR出货量第一，2025年北美+中国市场AR眼镜出货量第一，北美地区同比增长456.5%。

CINNO Research：连续4年蝉联中国消费级AR眼镜销量，2025年中国AR/AI眼镜市场份额32%，更两倍领先于第二名。

洛图科技(RUNTO)：连续4年蝉联中国AR眼镜线上市场销量第一，2025中国AR眼镜线上市场品牌销量份额35.4%。

洛图科技(RUNTO)：连续4年蝉联中国AR眼镜线上市场销量第一，2025中国AR眼镜线上市场品牌销量份额35.4%，图源：洛图科技(RUNTO)

05

吹响号角：后手机时代的序幕

硬件出货量的登顶，往往只是品牌走向国际化的第一步。真正要在全球市场赢得长期认可，考验的远不止产品本身的竞争力，更重要的是能否围绕这些硬件构建起一个完整的生态系统——让用户在智能眼镜上能做的事情越来越多，从而让这台硬件真正融入日常生活。

一台再好的AR眼镜，如果没有配套的应用、服务和体验支撑，最终也只会沦为"黑科技玩具"。而雷鸟在做的，就是让AR眼镜成为一个真正的生活入口，就像当年的智能手机一样，不可或缺。

在全系的产品线上，雷鸟均维持了高频的软硬件迭代更新。

以当下最为火热的AI为例，雷鸟针对AR眼镜的第一视角交互、硬件特性、使用场景，对基座大模型进行全链路定制优化，并针对全产品线推出了多次OTA大版本更新。

针对近期火爆全球的Open Claw，雷鸟于近期完成技术对接，开发者率先解锁前沿玩法与体验。支持的机型中，既有X3 Pro、V3这样的主力机型，也有X2这种上市超过2年的产品。

雷鸟与Open Claw可食用说明书，支持的机型中，既有X3 Pro、V3这样的主力机型，也有X2这种上市超过2年的产品，图源：雷鸟眼镜社区

而为了拓宽应用场景，雷鸟还发布了应用虚拟机，实现了安卓生态与AR眼镜的深度融合，主流手机APP，如抖音、B 站等都能够在眼镜上运行。

真正让AR眼镜融入日常生活的，则是那些"看得见、用得上"的生活服务。在AWE 2026期间，雷鸟创新联合高德地图发布名为“雷鸟智慧生活”的AR眼镜应用，将高德“扫街榜”等本地生活服务植入AR眼镜端。而其透露，后续还将陆续线上购物、餐饮点单、车位记录等多个应用。

雷鸟创新联合高德地图发布名为“雷鸟智慧生活”的AR眼镜应用，将高德“扫街榜”等本地生活服务植入AR眼镜端，图源：雷鸟创新

更有意思的是，在2026年苹果举办游戏盛会上，雷鸟作为唯一受邀的非传统游戏厂商的身份出场，展示了自主研发的空间计算游戏，并与苹果CEO蒂姆·库克进行了直接对话。

连续四年蝉联中国市场第一，更在2025年正式拿下全球AR眼镜市场第一的位置，国内资本市场也给出了自己的"投票"。

在2026年1月5日，雷鸟创新宣布完成总规模超10亿元的新一轮战略融资。这轮融资的特殊之处在于资方背景：由中国移动链长基金与中信金石（旗下茅台金石、金石成长等基金）领投，中国联通旗下联创创新基金等共同参与。

国内两大主流运营商体系基金首次共同重金押注智能眼镜赛道，向市场释放了一个极具穿透力的产业信号：AR终端已经正式进入国家通信基础设施的战略视野。

“从过去几年在底层光学上的暗自发力，到如今四家机构认证的全球AR眼镜市场第一，雷鸟的突围，验证了中国科技企业在空间计算时代的势能。”正如XR研究院创始人朱殿荣表示，“在这个千亿级新赛道的发令枪响后，中国品牌已经站上了领跑的绝佳位置。而雷鸟，占据了绝对C位。”

END