这是新能源正前方的第1338篇原创文章

光伏行业一年一度的“春晚”——SNEC 已经落下帷幕，参会期间的见闻，却值得好好说道说道。如果要用一个词来总结今年展会的最核心观感，那就是：“寻找破局点”。

 01 破局点：储能和太空光伏

虽然今年光伏行业依然低迷，但能明显感受到SNEC展会上大家的恐慌情绪反而没有那么强烈了，也不怎么讨论光伏反内卷了，更多的是把眼光转向了自救，寻找企业自身的破局点，储能和太空光伏则是最集中的方向。

展会逛下来，最明显的感觉就是只要是个光伏企业就考虑布局储能！

虽然理解光伏企业的初衷，此前新能源正前方也一直看好储能，但光伏企业蜂拥布局，还是让人感到担心。

储能虽然前景不错，但这几年扩产的也不少，现在大家又一窝蜂冲上去，未来产能过剩的风险同样不会小，现在杀入的企业，很可能红利没吃到，反而是又一脚踩入另一个泥坑。这个时候反而应该对那些不跟着盲目布局储能的公司高看一眼。

太空光伏，声量同样很大，给人的感觉就是都在考虑或已经在布局太空光伏了，加上跟算力相关，关注度也非常高，堪称今年SNEC展会上最靓的仔。

相比储能，对于光伏企业扎堆布局太空光伏，新能源正前方感到更加担忧！

太空光伏确实有望是光伏行业的长期破局点，但另一方面，产业和资本市场的常识告诉我们：概念的丰满往往掩盖了现实的骨感。展台上的3D动画和战略蓝图固然炫酷，但航天产业是一个容错率很低，技术和资本壁垒非常高的领域。在光伏主业尚且面临寒冬的当下，很多声称将要布局太空光伏的企业，真的有能力双线作战吗？

对此，新能源正前方表示极大的怀疑，很显然：大多数公司只是在蹭热点、讲故事，能真正踏实布局产业的少之又少，更别说，已经实现技术储备，乃至初步实现产业链闭环的公司，更是稀缺。反正这次展会看下来，leo只看到了一家公司，这也是这次参加SNEC大会，最重要的收获之一。

 02 太空光伏的底层逻辑是否自洽？

相比于SNEC上太空光伏的火爆，二级市场则要冷静的多，因为近期板块调整明显，市场上的争议也越来越大。

对此，我们有必要再来客观审视一下“太空光伏”究竟是一个短期炒作，还是具备商业自洽性的长期赛道。

AI技术的极速迭代带来对算力近乎无线增长的需求，AI数据中心开始遭遇两道难以逾越的物理枷锁：极其庞大的电力消耗和巨额的散热成本。

而从物理学角度看，“太空算力”却提供了一个理论上的最优解：太空外部接近绝对零度的环境天然解决了AI算力的散热问题；同时，由于没有大气层削弱和昼夜交替干扰，太空中太阳能电池板的发电效率是地球表面的5到10倍。在太空中建立算力节点，就地利用光伏发电进行计算，再通过激光通信回传数据，这一逻辑在商业上是完全可以闭环的。

但另一方面，太空的高真空、强辐射、原子氧侵蚀、剧烈温差，以及空天距离等，又对太空光伏的研发制造，以及空天算力的最终商用造成了巨大的困扰，要在太空大规模部署算力，就必须解决严苛的技术和规模制造成本问题。

好在钙钛矿及叠层电池技术的持续突破，加上火箭载重量的不断提升和回收技术的逐步成熟，让人清晰的看到：太空算力在宏观逻辑和技术演进路径上是清晰的，可行的。这也就意味着：那些布局的越早，跑的越快的公司，有望在这片万亿级蓝海中确立先发优势，吃到最多的时代红利。

就比如钧达股份，在这次的展会上，leo再一次确认了公司对于太空光伏的决心和布局的领先优势。

 03 钧达股份太空版图初具规模

不客气的讲：SNEC展会上，很多声称要进军太空光伏的企业，展示的更多的是"美好的愿望"，因为展台上除了酷炫的3D视频，再没有什么真正跟太空光伏相关的展品。

而钧达股份，则是极少数，把SNEC当成了"军火库"展示舞台的企业，公司不仅展出了SCPI薄膜、SCPI柔性一体化封装太空硅光伏单元，还有下一代薄膜型太空光伏算力卫星模型。从一张几乎透明的柔性薄膜，到完整封装的硅光伏单元，再到搭载其上的完整卫星形态，这些实物展品不仅完整呈现了钧达股份在太空光伏领域从基础材料到系统集成的布局脉络，更是把公司对于空天算力的野心和领先程度，暴露无遗。

这背后，是公司已经初具规模的太空版图拼图：为了进军太空光伏，钧达股份投资参股了星翼芯能（SUNY上翼），后者主要班底源自中科院上海光机所一流团队，属于国内最早深耕钙钛矿卫星电池研发的团队，公司研发的第三代柔性钙钛矿太阳能电池能质比达30W/G，是传统砷化镓电池的近百倍，制备成本仅为砷化镓电池的1/4~1/5，是下一代空间太阳翼实现能量密度突破的关键材料基础。

此外，钧达股份和星翼芯能按照7:3的比例共同合资成立了捷泰航天，负责下一代空间高效发电技术的研发、制造与商业化落地，致力于成为太空能源基础设施的核心供应商与行业标准定义者。

参股星翼芯能和成立捷泰航空，主要解决的是太空能源问题，为了补齐空天算力的最后一环，钧达股份在年初的时候，还通过控股上海复遥星河60%股权实现对巡天千河的穿透控股，正式切入卫星制造环节。

作为国内领先的卫星整星企业，巡天千河技术团队完整建制来自航天八院，拥有近百颗商业卫星研制经验，覆盖20-2000kg级通信卫星、算力卫星、高分辨率光学遥感、雷达遥感、商业气象等多个应用领域，可在整星平台侧提供完整的系统承载与集成能力。

在很多企业的太空光伏战略还仅仅停留于构思阶段，钧达股份却已经初步完成了太空版图“在轨”拼图，成功构筑起从底层核心材料，到太空光伏能源，再到整星载荷与平台的全产业链闭环。

 04 拒绝PPT造星：生态卡位和产业进展遥遥领先

虽然遥遥领先这个词已经被余大嘴玩坏了，在网上已经快变成了一个贬义词，但无论是从SNEC上的感受，还是依据公开信息的研究来看，钧达股份在太空光伏领域的进展在行业中就属于遥遥领先的存在。当然了，这里的遥遥领先就是词语本来含义，绝非贬义。

一方面，公司通过投资参股行业里的重要企业，卡住了太空光伏领域的关键生态位，成为了整个产业里重要的一环。

比如，在上海市太空算力产业发展研讨会上，巡天千河不仅入选首批成员单位，其子公司更出任了重大产业行动“星枢计划”的秘书长单位，主导推进天基智能计算网络的构建。 另外，在SNEC开展前的5月29日举行的北京超智算天衍生态大会上，巡天千河总经理作为生态伙伴代表出席，并参与了“超智算太空算力产业联盟”签约，同时大会全球首发了即将搭载力箭一号升空的“超智算一号”算力卫星。

另一方面，在真实的在轨验证上，公司同样遥遥领先：2026年5月15日，由巡天千河参与抓总研制的“有戏”卫星（天雁27星）搭载力箭一号运载火箭成功发射并入轨。 这颗卫星不仅验证了空间智能算力与星地互动，更重要的是，它搭载了捷泰航天研发的柔性异质结晶硅电池进行在轨验证。

此外，根据公开信息：巡天千河今年将发射20颗卫星，每一颗上面都会搭载相应的算力模块，并进行一些在轨通用模型计算，此外，星和星之间的在轨激光通讯试验已经超过5100公里。

这一切都证明了：在太空光伏与空天算力赛道，钧达股份已彻底脱离 PPT 造星阶段，迈入技术迎来实质性突破，即将开始产业化落地的深水区。

 05 主业筑基星辰可期

虽然太空光伏和空天算力的叙事非常性感，但我们也必须看到，距离大规模商用，尤其是落到企业的业绩层面，还有较长的一段距离，所以，光伏企业要想拓展太空光伏业务，非但不能忽视主营业务，反而还要继续强化，这样才能在技术和财务上为太空光伏业务提供双重支持。

这一点，钧达股份同样做的很好，作为专业的N型高效电池龙头厂商，在此次SNEC大会上，重点展出了8款N型高效电池产品。在TOPCon技术已成行业标配的当下，公司选择的技术演进路径是极其精细的工艺攻坚——多分片技术。

会上展出的MoNo系列构成了完整的差异化矩阵：从基础的MoNo1 整片设计，到目前的旗舰级MoNo2 半片产品，再到现场询问度极高的最新突破——MoNo3 四分片路线。

这种技术迭代的逻辑非常直观：将电池切得更细，降低传输电流，从而减少线路损耗，提升组件的最终输出功率。沿着这一路径，公司的组件功率已覆盖615W至640W区间。根据其最新财报数据印证，其MoNo 2系列创新叠加了半片边缘钝化及波浪背场技术，双面率达到90%，单瓦非硅成本降低约30%。

除了TOPCon产品，展台上同样出现了面向未来的xBC技术和钙钛矿/TOPCon叠层技术的展示。

公司在N型高效电池领域的扎实表现，再一次让leo确认了钧达股份在太空光伏的领先且体系化的布局，不仅仅源于公司管理层对未来产业发展的远见卓识，更是公司在光伏产业十年如一日的深厚技术沉淀，极端降本能力和规模化量产体系，所赋予的底气。

只有在地球的红海中确立了龙头位置，才有底气去叩开太空的门槛。

其实，道理都懂，只是很多时候，一分钱难倒英雄汉。很多光伏企业由于过去几年的盲目产能和产业链扩张，导致资产负债表已经非常脆弱，而钧达股份专注于光伏电池环节，尤其是公司作为目前行业里唯一的A+H两地上市的光伏企业，拥有的融资优势，又凸现出来了。

回望公司一路走来的战略抉择，无论是坚守光伏电池主业，还是搭建全球化融资渠道，不仅筑牢了经营基本盘，更像是为布局太空光伏赛道早早埋下伏笔、谋定了全局。

功不唐捐，玉汝于成，是也！

 06 回归第一性原理，尊重真实的产业践行者

每一年的SNEC展会都像一面镜子，今年映照出的是光伏行业在周期底部的迷茫与挣扎。这几天，leo听到了太多关于未来的宏大词汇，看到了太多试图通过制造新概念来拉动股价的焦躁。

但产业发展和投资终究要回归常识与事实。

太空光伏和空天算力不会是中国光伏行业的短期“解药”，它无法在今年或明年立刻解决地面产能过剩的困局，而是一个还需要持续投入的长期战略级业务，前途无限光明，但道路同样避免不了曲折。

我们不能无脑相信产业界和资本市场里渲染的那些关于太空光伏、太空算力的喧嚣，但同样的，面对这样未来注定是星辰大海的新产业，我们也不能无动于衷，更不能轻易否定，我们要做的是去寻找既能脚踏实地，也能仰望星空，正在一步一步踏向星空深处的公司。

光伏行业的持续低迷，让市场对于此类企业无动于衷，但光伏的周期寒冬总会过去，行业格局的重塑正在悄然发生，对于那些能够在红海中稳住阵脚，并真正将业务触角延伸至星辰大海的企业，市场终将给予更多的客观尊重与长期关注，这一天，或许不会太遥远了。

正因为如此，对于钧达股份，我们就没有理由不关注起来了！