引言

最近，有位浙江80后创始人，靠给城市扫大街的无人环卫车，悄咪咪干到年入10亿、EBITDA回正，拿了软银中国、亚投资本的投资，估值超30亿美元（约220亿人民币），还准备冲港股IPO。

这家叫酷哇科技的公司，藏着自动驾驶赛道最务实的答案。

无人车来也（公众号：无人车来也）和大伙儿聊聊这个事！

（参考阅读请点击：《近9000万的“无人环卫标王”诞生！酷哇科技：在福建漳州拿下无人环卫车租赁史上最大订单》）

一、最土的赛道，成了自动驾驶的隐形金矿

说出来你可能不信，现在自动驾驶赛道里最先把商业化跑通的，不是搞Robotaxi的头部大厂，不是做人形机器人的网红公司，是个天天跟马路牙子、落叶、塑料袋打交道的主儿，也就是无人环卫车。

酷哇的创始人何弢是个标准的技术派：义乌80后，上海交大本科毕业，去日本东京工业大学读硕博，导师是日本机器人泰斗广濑茂男，正经师承名门。

2012年回国他直接进了上海交大自动化系当老师，按正常剧本走，评教授、做课题，稳稳当当的学术路线。

但2015年他辞了教职出来创业，一开始也想搞点“酷”的：先做了能跟着人跑的智能行李箱，又搞了自动跟随的商超购物车，结果市场根本不买账。

碰了一鼻子灰的何弢带着团队把所有能落地的自动驾驶场景筛了一遍：室内送餐、港口、矿区、干线物流、城市开放道路……最后挑了个所有人都觉得“土到掉渣”的赛道城市环卫。

（参考阅读请点击：《2026年无人环卫车谁更牛？请投票：城市之光、高仙、盈峰、福龙马、酷哇、仙途、文远、赛特、星程、玉禾田、侨银、九识极景、库萨、纽恩驰》）

他还有个挺出名的“三个圈”理论，说白了就是“先捡软柿子捏”：

最里面的第一圈是环卫，车就在直径10公里的固定区域跑，速度不超30码，要干的活明明白白，法规风险小，关键是政府环卫部门和物业公司真愿意掏钱；

第二圈是城配物流；

最外面才是大家挤破头的Robotaxi。

现在回头看，这个选择简直是精准踩中了行业痛点。

数据也能印证：2025年全国智慧环卫市场需求突破74亿元，比2023年涨了快4倍，赛道热得发烫。

二、从卖技术到卖服务，把生意做重反而活了

酷哇能跑到今天，最关键的一步是2019年的战略转型：

从一家“卖技术”的自动驾驶公司，变成了“卖服务”的运营公司，推行MaaS模式：客户不用买车、不用养技术团队、不用操心维修升级，酷哇全包干，你只需要按清扫面积、服务效果付费就行。

这步棋看似把生意做重了，实则直接踩中了客户的核心痛点。

模式一改，效果立竿见影。

现在酷哇的核心客户都是浦发集团、北控集团、盈峰环境、玉禾田这类国央企和上市公司，订单都是长期稳定的，2025年客单价比2022年涨了106%。

更有意思的是，酷哇的销售团队常年就20人左右，5年时间经营体量翻了17倍，根本不是靠销售铁军堆出来的，纯靠产品力和客户口碑带增长，这在To B行业里简直是异类。

图源：酷哇官网

硬实力也跟上了：酷哇在浙江永康建了超过10万平米的AI机器人黑灯工厂，从硬件设计到规模化量产全栈自研，就是为了把成本捏在自己手里。

现在它的业务已经覆盖全球50多个核心城市，累计部署量超一万台，七成以上的收入来自环卫机器人，剩下的还有L4级自动驾驶小巴、园区轮足机器人等业务。

2025年营收突破10亿元，还率先实现了EBITDA回正。

在全行业都在烧钱的大背景下，能靠经营性业务把现金流打正，已经赢过了90%的同行。

三、30亿美金估值的底气：50PB数据和不蹭热点的技术路线

能拿到30亿美元的估值，光靠卖清扫车肯定不够，资本更看重的，是酷哇手里攥着的、大多数AI公司求而不得的资产——真实物理世界的高质量数据。

到2026年，酷哇已经攒了超过50PB的运营数据，覆盖50多个城市、4500万公里的真实道路里程。

50PB差不多相当于5亿部高清电影的体量，每一帧都是无人清扫车在真实街道上作业时“看”到的画面：有乱穿的电动车、有占道的共享单车、有突然跑出来的猫和狗，还有各种你想得到想不到的城市道路突发状况。这是自动驾驶算法迭代最核心的燃料。

今年5月酷哇发布的交互式世界动作模型CooWAIM 2.0，就是靠这些数据喂出来的。

不过它走的是完全不同的技术路线：不是现在市面上炒得火热的人形机器人世界模型，而是专门给低速移动智能体做的轻量化模型。

有人调侃说“别的公司在刷榜，酷哇在刷街”。

酷哇当然也讲具身智能的故事，但它的具身不是实验室里叠毛巾的人形机器人，是每天在马路上实实在在干活的清扫车。

在无人环卫这个细分赛道里，酷哇的技术积累和数据壁垒，确实是第一梯队的。

四、抢跑无人环卫第一股，是高光还是大考？

这次酷哇冲港股，最标志性的意义就是它大概率会成为“无人环卫第一股”。

但这个“第一”更多是资本运作的卡位，不是技术或商业上的绝对领先，它面临的挑战一点都不少。

首先就是竞争已经开始卷起来了。

今年4月赛特智能直接把无人清洁车的价格干到了9.9万元，月租才2999元，相当于行业普遍价格的一半都不到，明晃晃的价格战信号已经放出来了。

而新石器、九识这些做无人配送的玩家，有技术有产能，随时能跨界切进环卫赛道；

高仙机器人这种商用清洁的老牌玩家，海外市场布局比酷哇还早，一旦回过神来抢国内市场，也是个狠角色。

大家都盯着这块刚起来的蛋糕，后面的竞争只会越来越激烈。

然后是估值的问题。

30亿美元的一级市场估值，到了港股二级市场认不认，真不好说。

现在港股对未盈利科技股的估值本来就保守，更何况酷哇的EBITDA回正不等于净利润回正，折旧摊销、研发投入这些加起来，离真正赚钱还有距离。

要是上市后估值扛不住，反而会给后续的扩张拖后腿。

还有公共道路运营的法规风险、同期其他具身智能概念股分流热度的风险，每一个都够喝一壶的。

但不管怎么说，酷哇的故事，都是自动驾驶行业里一股难得的“务实清流”。

以前大家聊自动驾驶，总觉得要干就干大的，要颠覆出行、要改变世界，结果烧了千亿资金，还是没几个人能摸到盈利的边。

反倒是酷哇这种，不蹭最热的概念，不碰最难的场景，找了个大家都瞧不上的“土赛道”，沉下心把技术落地，把钱赚了，把数据攒了，一步步走到了IPO的门口。

总之，无人车来也（公众号：无人车来也）认为：

从智能行李箱到环卫车，从卖技术到卖服务，从自动驾驶到具身智能，酷哇用十年时间，走完了从“没人买单”到“年入10亿”的全过程。

而那个在街头默默扫地的机器人，正在替整个具身智能行业回答一个最关键的问题：技术到底怎么赚钱？

亲！你说呢？

参考文献：新浪财经  市场资讯、铅笔道、酷哇官网、北京科技报、中国经营网、央广网等媒体报道

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