小贷行业加速洗牌：日均消失1.5家，四大巨头为何逆势加注？

近日，据第一财经，小贷行业正在经历前所未有的“冰火两重天”。一端是中小机构批量退场，仅重庆市在2025年6月至2026年5月期间便发布了5次清退通知，62家小贷公司“出局”。另一端，互联网巨头却在逆势加注，腾讯、字节跳动、美团、快手旗下小贷公司纷纷增资扩股，注册资本向百亿级狂奔。

据中国人民银行数据，截至2025年9月末，全国共有小额贷款公司4863家，贷款余额7229亿元。与2024年12月末的5257家相比，9个月内净减少近400家，平均每天约有1.5家小贷公司退出市场。当前小贷机构数量较2015年巅峰期的8965家已缩减近半。 

清退范围不限于“空壳”“失联”的小型机构，资本“大户”同样未能幸免。 

据企查查，2025年12月，注册资本曾高达89.89亿元的南宁市金通小额贷款有限公司正式更名为商务信息服务公司，经营范围不再涉及小贷业务。 

2025年10月，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司完成注销，至此“阿里系”旗下三家小贷公司全面退出。同年，宁波市地方金融管理局发布公告，同意取消“搜狐系”旗下狐狸小贷试点资格。 

小贷公司数量为何持续减少，这背后是监管收紧、市场竞争加剧与商业模式困境等多重因素叠加的结果。 

与阿里、搜狐选择退出形成鲜明对比的是，腾讯、字节跳动、美团、快手等另一批互联网巨头正在小贷赛道逆势“加注”。 

字节跳动旗下的中融小贷注册资本高达190亿元，是目前国内规模最大的持牌机构之一。2025年6月，中融小贷首次获批发行ABS，两笔共计180亿元的资产支持专项计划获得深交所通过。 

腾讯紧随其后。2025年11月，深圳市地方金融管理局批复同意，财付通小贷注册资本从约105.26亿元增至150亿元，新增44.74亿元，增幅约42.5%。这是腾讯旗下唯一的小贷牌照，也是其金融科技版图的重要棋子。 

美团三快小贷目前注册资本75亿元。虽未达百亿级，但其ABS融资能力极为突出。2025年下半年，美团三快小贷连续获批多期ABS产品，金额合计超过200亿元。 

快手是四家中布局最晚的。2024年3月受让欢聚小贷100%股权后，2025年底将注册资本从5亿元增至10亿元。截至目前，快手已推出“快手月付”和“快手省心借”，正在加速补齐金融版图。 

巨头逆势增资的逻辑清晰。 

其一，按照现行监管规则，全国性网络小贷统一适用“1+4”融资杠杆约束。注册资本越高，可撬动的放贷资金池越大。 

其二，低息ABS构筑护城河。头部机构依托母公司信用，ABS发行利率低至1.78%~2.0%，而底层资产收益率可达14%以上，利差超10个百分点。 

其三，银行“白名单”门槛。2025年10月实施的助贷新规要求银行对助贷平台实行“名单制管理”，只有实力最强的头部平台才能入选。 

这场洗牌的本质，是从“牌照套利”到“效率竞争”的产业跃迁。在这一趋势下，拥有流量、资金和合规能力的头部平台优势日益凸显，中小机构则面临转型或退出的抉择。小贷行业，正在告别野蛮生长，步入强者恒强的演化阶段。