8月8日，具身涌现获悉，民营商业火箭龙头星际荣耀已完成E轮近10亿元首批融资交割，本轮出资方均为银行系AIC机构，企业整体募资工作还在持续落地。以往民营航天融资多依赖市场化创投，此次银行长线资本批量入场，不仅直接为可回收液体火箭研发补齐资金缺口，更戳破了行业长期存在的“短期热钱难支撑重资产研发”痛点，国内商业航天正式迈入长周期产业资本主导的新阶段。

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何以打动银行长期资本？

星际荣耀是国内最早锚定液氧甲烷可复用路线的民营航天企业，团队核心研发人员均出身国有航天院所，多年坚持火箭与发动机双向自研，搭建起双曲线运载火箭、焦点液氧甲烷发动机两大完整产品体系。

在具身涌现看来，行业多数民营航天企业仍困在“创投短期退出需求”的枷锁里：传统VC普遍3-5年就要寻求退出渠道，但一枚可回收液体火箭从研发、多轮试验到首飞至少需要数年，海上回收平台、总装产线等重资产投入短期很难产生现金流，两者天然存在周期错配，这也是很多中型航天项目研发中途资金断裂的核心痛点。

银行系AIC恰好补齐了行业短板，它拥有超长投资周期，还能联动信贷、产业配套金融工具，不用逼迫企业快速商业化变现。

星际荣耀凭借完整自研链条、可落地的火箭试验成果，成为银行资本切入商业航天的标杆标的。

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核心技术能否撑起大额投入？

本次募集资金将全部投向四大实体板块：双曲线三号可复用火箭研发量产、焦点二号发动机扩产、海上发射回收配套基建、重型火箭前沿技术预研，每一笔资金都对应可量化的产业落地目标。双曲线三号作为企业主力中大型液体火箭，聚焦国内卫星互联网大规模组网需求，现阶段已完成落震等多项关键试验，整套一子级回收方案适配海陆两种发射场地；配套的焦点二号液氧甲烷发动机是火箭核心动力单元，企业正在扩建专属量产产线，通过批量生产摊薄单台发动机制造成本。完整的研发、试验、制造、海上回收全链条自研能力，是星际荣耀区别于多数只做单一环节外包企业的核心优势，实打实的试验数据与工程落地进度，让大额产业资本敢于持续加码，摆脱了行业靠PPT讲故事融资的旧模式。03

银行资本扎堆航天释放什么信号？

2026上半年九家银行系AIC落地硬科技项目超58单，2025年试点扩围后全行业意向投资突破3800亿，商业航天与半导体、低空经济并列成为重点布局赛道。

放眼整个火箭赛道，国家队商业火箭主体大幅增资，新锐民营火箭企业接连拿到亿元级融资，资本涌入已成行业共识。

具身涌现则认为，这一轮资本浪潮和早年互联网创投炒作有着本质区别：银行系资本筛选项目极度看重实体制造能力、长期技术兑现能力，缺乏自研试验能力、仅依靠组装外包的企业会加速被市场出清。

未来行业资源会持续向头部集中，行业竞争逻辑将从“融资比拼”转向“火箭发射频次、回收复用效率、发射成本控制”的硬核比拼。

与此同时，持续扩容的资金池会加速可回收火箭落地，更低的入轨发射成本将利好国内海量低轨卫星星座建设，国产商业发射服务也能进一步打开海外运营商市场，商业航天正式从概念培育期走向规模化产业兑现期。

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行业融资痛点是否就此根治？

银行长线资本进场只是解决了资金周期矛盾，并不代表商业航天的发展难题全部消除。海上回收配套设施建设、重型火箭预研依旧需要持续多年大额投入，卫星互联网建设进度、全球商业发射市场需求波动，依旧会影响企业现金流平衡。

但不可否认，星际荣耀此次融资为全行业提供了全新范本：民营航天企业想要获取稳定长期资金，必须放弃轻资产、讲故事的发展思路，深耕全链条自研，拿出可验证的工程试验成果，贴合国家空天产业发展战略。

长周期产业资本与硬核航天制造企业的双向奔赴，正在重塑国内商业航天的成长路径，依靠短期资本泡沫扩张的时代已经落幕，以技术量产、常态化发射为核心的产业发展新周期正式开启。