业板指点数盘中超越沪指，新股长进光子首日暴涨15倍。

作者｜金英士

5月27日，A股市场呈现显著分化格局。截至收盘，上证指数报4093.73点，下跌1.25%，失守4100点整数关口；深证成指报15736.47点，下跌0.88%；创业板指表现相对抗跌，报4045.77点，微涨0.07%；科创50指数表现最弱，报1815.45点，大跌2.80%。

早盘创业板指点数盘中短暂超越上证指数，出现“倒挂场景”。

行情来源：Wind终端

市场成交方面，沪深两市全日成交额达32599亿元，较上一交易日缩量约45亿元，但仍维持在3.2万亿以上的高位水平。

个股表现呈现普跌格局，全市场上涨家数仅971家，下跌家数近4500家。涨停家数61家，跌停家数32家，涨停个股主要集中在白酒、电力、短剧游戏等板块，而跌停个股多分布在机器人、有色金属等领域。市场情绪明显偏弱，黄白线分化显著，中小盘股表现疲软。

从资金面来看，今日央行公开市场开展1776亿元7天期逆回购操作，当日实现净投放1276亿元，流动性保持合理充裕。

从行业表现来看，市场呈现明显的"防御+周期"特征，综合、煤炭、食品饮料、公用事业、电力设备等板块逆势上涨，而有色金属、计算机、钢铁、建筑材料、基础化工等周期和科技成长板块则大幅回调。

今日市场最靓新星当属长进光子，上市首日狂飙超1500%。证券时报报道显示，公司是国内领先的特种光纤厂商，具备高性能、多品类特种光纤研发与产业化能力，有力推动我国特种光纤的技术自主可控及国产化进程。公司本次发行总量为2341.75万股，发行价为40.98元，其中，网上最终发行量为751.05万股，占本次发行总量的32.07%，网上发行最终中签率为0.0204956%。

行情来源：Wind终端

从热门行业来看，白酒股午后集体爆发大涨3.37%，水井坊涨停、舍得酒业一度涨停尾盘回落，酒鬼酒涨6%，贵州茅台涨超2%。

估值处于历史低位是白酒板块反弹的核心逻辑。截至5月26日，细分食品指数市盈率为20.69倍，位于近10年来12.13%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

国金证券指出，白酒短期逐步步入动销低基数窗口期，预计实际基本面和市场预期再明显回落的概率较低。拉长时间窗口来看，年初至今、由旺转淡过程中白酒核心单品价盘均保持稳中有升的态势，尤其对于茅台酒的价盘预期持续上修。

火电板块今日上涨2.4%，板块内上演涨停潮，粤电力A、华电辽能、华能蒙电、华电能源、华银电力涨停，大唐发电、京能电力等均涨超5%。

消息面上，5月25日20时21分，南网电力负荷刷新历史最高纪录，达到2.59亿千瓦，较往年提前近一个月。当晚，广西、海南电网电力负荷同步刷新纪录，夏季用电高峰提前到来。

基本面方面，广发证券指出，以27家已披露2025年年报的公司为样本，经营现金流同比+23.9%，火电自由现金流大幅提升并转正，各板块分红率整体提升2.5个百分点至55.2%。国金证券进一步分析显示，火电板块自由现金流2025年首次转正至775亿元，盈利稳定性正在增强，公用事业化的红利特征持续显现。

中国银河证券指出，煤价上涨叠加高温天气扭转电价悲观预期，江苏、广东最新月度长协电价均已超过年度长协价格，火电板块盈利预期改善。

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