作者 | 观察团来源 |  新经济观察团

消费金融行业的利率下行通道，正在从传闻走向现实。

4月20日，内蒙古蒙商消费金融股份有限公司（下称“蒙商消金”）在官网发布贷款业务及收费项目公告，明确宣布新发放的贷款年化利率均在20%以内（按单利方式计算），具体利率根据客户个人资信状况以最终审批结果为准，按日计息。这是继今年3月阳光消费金融率先将自营产品定价上限压降至20%之后，又一家持牌消金机构公开跟进。

蒙商消金方面对新经济观察团表示，“此次利率调整体现了公司积极响应相关政策、不断提升金融服务普惠性和可得性的决心”，公司将坚持以客户需求为导向，持续加大家用电器、教育、生活消费、装修、手机数码、旅游、婚庆、租房、家具、健康医疗等重点领域投放力度，助力消费升级与经济高质量发展。

根据公开资料，蒙商消金是我国第17家持牌消金公司，目前注册资本5亿元，尚未满足《消费金融公司管理办法》要求的10亿元注资门槛。股东结构方面，蒙商银行持股44.16%，微梦创科网络科技（中国）有限公司持股40%，深圳萨摩耶互联网科技有限公司持股16.6%，百中恒投资发展（北京）有限公司持股0.24%。

尽管资本规模偏小，但蒙商消金近期在业务拓展、特别是“车主贷”业务上动作频频。3月4日，蒙商消金更新互联网贷款合作机构信息，新增4家公司云瀚信息科技有限公司、龙环汇丰信息咨询（北京）有限公司、百德融资租赁有限公司以及河北亿恒融资担保有限公司。4月10日，再次更新互联网贷款合作机构名单，新增长安新生（深圳）金融投资有限公司和金鼓新生（天津）融资租赁有限公司。

其中龙环汇丰、百德融资租赁均为汽车金融服务商，长安新生和金鼓新生为母子公司关系，也是汽车金融、银行信贷领域的大型机构。

实际上，蒙商消金的调整并非孤例。早在2025年10月，新经济观察团就从业内人士处获悉，多家消金公司都收到了消息，监管要求个人贷款利率再降低，至IRR（内部收益率）20%以内（业内：持牌消金机构利率将降至20%以内，融资渠道受限）。具体到实施时间方面，各地要求不一，但下调趋势已基本确定。

今年3月，阳光消费金融率先作出调整。其自营产品“欢喜贷”年化利率区间已调整为10.08%—20%，而早期该产品定价上限约为24%。截至目前，除阳光消金与蒙商消金外，大多数消金公司的产品端及官网尚未公开调整，但行业普遍认为全面跟进只是时间问题。

从行业来看，2025年10月落地的“助贷新规”明确要求，需将增信服务费等所有费用纳入借款人综合融资成本核算，禁止变相抬高利率。消金公司顺势下调定价，既是合规举措，也是业务调整的必然。此外，面对居高不下的客诉，消金机构压降定价有助于提升消费者满意度，打造更好的用户口碑，保障可持续发展。

但下调利率也意味着消金公司利润空间继续收窄。从24%上限降至20%，看似只下降了4个百分点，考虑到违约成本、运营成本等，对中小消金机构而言，利润空间可能被大幅侵蚀甚至归零。

未来，随着蒙商消金、阳光消金率先“破线”，更多持牌消金机构将陆续跟进。而这场利率调整的终极考验，不在于谁先降价，而在于谁能在降价之后仍活得下去。

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