作者 | 胜马财经 许可

编辑 | 欧阳文

近日，悦达投资发布2025年年度财报。数据显示，2025年全年，悦达投资实现营业收入25.56亿元；实现归母净利润3687.15万元，同比增长37.94%；经营活动现金流同比增长59.05%，盈利质量与现金流表现强劲。值得关注的是，公司2025年扣非后净利润同比减亏7114.47万元，主业盈利能力获得大幅提升。

作为一家老牌国企上市公司，悦达投资于2022年提出“两新一智”战略，开启了以新能源、新材料以及传统业务智改为主的产业转型之路。年报显示，悦达投资光伏、储能以及风电等项目迎来全面发展，新能源业务已经成为公司第一增长曲线，标志着公司战略转型已经进入收获期，并在新一轮产业变革中赢得先发优势。

盈利能力显著提升

信息显示，悦达投资成立于1991年，总部位于江苏盐城，控股股东为悦达集团，实际控制人为盐城市人民政府。1994年，悦达投资成功在上交所挂牌上市，是江苏第三家、苏北第一家上市公司。

近年来，悦达投资持续深入贯彻国家“双碳”战略，紧抓盐城建设绿色低碳示范区的契机，调整优化公司业务结构，并将回笼资金投入到新能源、新材料等项目中，实现了产业和资产结构的重大调整。

整体来看，在经历了低效资产的剥离之后，悦达投资经营业绩取得了明显改善。年报显示，2025全年，悦达投资实现营收营业收入25.56亿元，剔除悦达智行出表影响，同比增长2.16%；实现全年归母净利润3687.15万元，同比增长37.94%，主营业务盈利显著提升。截至2025年年末，悦达投资总资产规模达到104.68亿元，同比增长9.20%，总资产再次突破百亿元大关。

除了利润层面的大幅提升以及资产规模的稳步扩张之外，悦达投资经营活动现金流表现也非常强劲。数据显示，2025年全年，悦达投资经营活动产生的现金流量净额达到1.25亿元，同比增长59.05%，现金回款能力与经营造血能力显著增强，为公司后续转型提供了坚实“弹药”。

“两新一智”转型成效显著

2022年，悦达投资提出“两新一智”战略，开启了以新能源、新材料以及传统业务智改为主的产业转型之路。经过持续的产业调整与布局，悦达投资在新能源领域的投资已经涵盖光伏、储能、海上风电等多个领域，初步形成了综合能源服务、碳资产协同发展的新能源绿色产业矩阵，转型成效十分显著。

年报数据显示，新能源业务的快速发展已成为悦达投资经营业绩大幅改善的一个主要推动力。2025年，悦达投资电力、热力业务营收同比大幅增长，毛利率高达52.86%，毛利率远高于其他业务板块，成为支撑公司利润增长的关键因素。

悦达投资坚持以项目为中心，近年来，高效建成灌东一期 150MW 渔光互补光伏项目、顺利开工灌东二期 310MW 项目及头罾 70MW 项目；东台弶港100MW/200MWh大型共享储能电站实现全容量并网；公司还与华润电力等央企携手合作，共同开发响水308MW、射阳407MW海上风电等项目，进一步拓宽了公司绿电业务成长边界与价值空间。

根据年报披露，悦达投资现已全面参与江苏、宁夏两省电力市场交易，年度累计交易电量突破 7 亿度，绿电交易规模近 2 亿度。其中，公司所辖江苏省内电站全面接入数智中心，全年运维成本同比降低约 30%，电站发电效能提升 5%以上，运维响应效率大幅提升 70%。

与此同时，悦达投资在新材料领域也取得了重大进展。近年来，悦达投资参股的的珩创纳米在磷酸锰铁锂正极材料领域持续领跑，已实现超千吨级材料出货，磷酸锰铁锂产品连续三年市占率第一。2025年，珩创纳米完成数亿元B轮融资，年产3万吨磷酸锰铁锂（LMFP）正极材料扩产项目已经正式签约落户银川，产能规模与市场份额获得进一步巩固

有分析认为，珩创纳米B轮融资的顺利落地，既显示出资本市场对珩创纳米“技术+产能”双轮驱动模式的高度认可，也折射出磷酸锰铁锂行业已进入规模化爆发红利期。珩创纳米的快速发展不仅能为悦达投资新材料板块贡献高成长性，同时也将助力公司在新材料赛道占据先发优势。

智能制造多点开花

在新能源业务快速放量的同时，悦达投资智能制造板块通过技术升级、产品迭代等一系列举措成功实现提质增效，竞争力持续提升。根据年报披露，2025年，悦达投资控股子公司江苏悦达长久物流实现营业收入2.95亿元、净利润707.20万元，创下合资以来最佳业绩；在智能制造领域，悦达纺织公司通过打造全球棉纺织行业首家“灯塔工厂”，顺应了传统纺织行业“绿色化、智能化、可持续化”转型趋势，树立了传统制造业绿色转型新标杆。

此外，悦达投资智能农装公司获批国家级“设施园艺电动拖拉机重点实验室”及国家高质量发展专项，高端农机产品结构持续升级；专用车公司获评国家级专精特新“小巨人”，环卫服务营收同比大幅增长114.48%，“装备制造+环卫服务”双轮驱动成效凸显。

在经营持续好转的情形下，悦达投资积极通过稳定分红、回购等方式回馈投资者，2025年累计实施每10股派发现金红利0.5元（含税），合计分红4,254.47万元。悦达投资还推出估值提升计划，明确以“股东回报”与“产业聚焦”为核心支点。2025年1月，悦达投资完成17,017,864股增持计划，并强调将在未来三年中“协调控股股东常态化增持”。

悦达投资大比例分红以及增持政策的持续推出，全方位展现出公司对投资者利益的深切关心与切实维护，在股东回报上展现出十足诚意，同时也传递出公司对未来发展的坚定信心。可以预见的是，随着公司经营业绩的持续好转及估值提升计划的稳步推进，悦达投资将在二级市场上迎来价值的重估。

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