洞悉商业本性，直击企业核芯

作者|李平

在银行业息差持续承压、区域经济复苏分化的2025年，扎根“最强地级市”苏州的苏州银行（002966.SZ）交出了一份“稳中有进”的前三季度成绩单。

据三季度财报，截至9月末，其实现营收94.77 亿元，同比增长2.02%，归母净利润44.77亿元，同比增长7.12%，净息差1.34%，结束连续下滑态势实现环比回升，资产质量保持行业领先水平。

但深入拆解财报数据可见，盈利增长依赖利息净收入单一驱动、零售业务持续萎缩、非息收入受市场波动拖累等结构性矛盾依然突出。

作为新三年战略规划的承启之年，苏州银行在规模扩张与质量提升、对公依赖与多元布局之间的平衡术，彰显了独特的区域资源禀赋优势，也折射出区域性城商行的发展共性。

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利息差企稳撑起盈利增长的“单引擎”

根据公司财报，2025 年前三季度，该行实现营业收入94.77 亿元，同比增长2.02%；归母净利润44.77亿元，同比增长7.12%，净利润增速较上半年提升1个百分点，跑赢行业平均水平，展现出较强的经营韧性。

盈利增长的核心驱动力，来自利息差企稳后利息净收入的强势反弹，而非息收入的拖累则凸显了盈利结构的脆弱性。总体来说，苏州银行盈利能力呈现“增速回升、结构分化”的显著特征。

从收入结构来看，利息净收入成为营收增长的“压舱石”。

前三季度该行实现利息净收入65.08亿元，同比增长8.90%，增速较上年同期提升15.42个百分点，占营收比重回升至69.5%，较上半年提高2.9个百分点。

利息净收入的强劲增长，主要得益于净息差的阶段性企稳。截至9月末，该行年化净息差为 1.34%，较上半年提升了1个BP，结束了自2024年以来的持续下滑态势，正式走出下降通道。

深入分析可见，利息差改善的核心动力来自负债端成本优化而非资产端收益提升。三季度末该行计息负债成本率环比下降11BP至1.73%，而生息资产收益率环比下降7BP至3.25%，反映出存款利率下调的红利正逐步释放，有效对冲了信贷定价压力。

与利息净收入的亮眼表现形成鲜明对比的是，非息收入成为营收增长的“拖后腿”。前三季度，该行非息收入29.7亿元，同比下降10.4%，占营收比重降至31%，较上半年下降3.2个百分点。

细分结构来看，两大板块呈现分化态势。

一方面，作为中间业务核心的手续费及佣金净收入同比增长0.5%，增速较上半年的8.8%大幅回落，但较上年同期由负转正，显示出财富管理、代理业务等基础中间业务逐步回暖。

另一方面，受债市波动影响，据新浪财经信息，苏州银行其他非息收入同比下滑14.6%，其中公允价值变动收益亏损2.3 亿元，较上年同期少增6.9亿元，暴露了该行非息收入对投资收益的过度依赖，抗市场周期波动能力较弱。

另外，成本管控成效则为盈利增长提供了重要支撑。前三季度，该行成本收入比较上年同期下降3.67%，通过精细化管理压缩运营成本，有效对冲了非息收入下滑带来的盈利压力，推动净利润增速显著跑赢营收增速。

02

信贷业务“对公独大”的红利与压力

苏州银行依托长三角一体化与苏州“1030”产业体系建设的战略机遇，前三季度实现了资产负债规模的稳步扩张，存贷规模均保持双位数增长，展现出强劲的扩张动能。

但是，信贷结构“对公强、零售弱”的失衡格局进一步加剧，成为制约其高质量发展的核心瓶颈。对公业务持续“一枝独秀”，成为信贷增长的绝对主力。

截至9月末，该行公司贷款和垫款余额2818.21 亿元，较年初增长16.7%，占总贷款比重升至76.5%，较上半年进一步提升1.1个百分点。

对公贷款的快速增长，主要得益于对区域重点领域的精准发力。

该行以金融“五篇大文章”为指引，聚焦江苏 “1650” 和苏州 “1030” 产业体系，加大对基础设施建设、先进制造业、高新技术产业等领域的信贷投放，充分享受了区域经济复苏带来的信贷需求红利。

从负债端来看，公司存款同步增长11.33% 至 2154.81 亿元，对公业务“存贷联动”效应显著，为资产扩张提供了稳定的资金来源。

而零售业务则持续“低迷”，成为业务转型的突出短板。

前三季度该行个人贷款余额867.3亿元，同比下降5.7%，占总贷款比重降至23.5%，较上半年再降1.1个百分点，较2024年初的27.56%大幅下滑。

零售业务下滑的核心拖累仍来自个人经营贷，从零售贷款整体下滑趋势来看，相关业务仍处于调整期。

值得注意的是，该行个人存款表现亮眼，前三季度较年初增长14.60%至2560.34亿元，占总存款比重达54.3%，成为存款增长的核心动力。

如何将充裕的个人存款资源转化为零售贷款增量，打通“存款-贷款”转化通道，成为零售业务转型的关键命题

03

在区域红利中破解结构性矛盾

站在2025年战略承启之年的关键节点，苏州银行既面临着长三角区域经济复苏、政策支持力度加大等外部机遇，也面临着零售转型滞后、盈利结构单一、行业竞争加剧等问题。

如何巩固息差企稳成果、扭转零售业务颓势、提升非息收入稳定性，成为苏州银行实现高质量发展的核心课题。

尽管三季度息差实现环比回升，但要实现持续改善，仍需从“被动成本管控”转向“主动结构升级”。

一方面，继续深化负债端成本优化，利用个人存款充裕的优势，加大低成本活期存款吸收力度，进一步降低计息负债成本率。

另一方面，优化资产端定价策略，在对公领域聚焦高新技术企业、专精特新中小企业等高收益客群，在零售领域逐步恢复个人经营贷投放规模，提升生息资产收益率。

另外，加快中间业务多元化发展，打造综合金融服务体系，形成“手续费收入+投资收益+子公司贡献”的多元非息增长极。

2025 年前三季度，苏州银行凭借区域经济红利、负债成本优化和风险管控成效，实现了规模与盈利的稳步增长，息差企稳为后续发展注入了信心。

但盈利结构单一、零售业务低迷、非息收入波动等结构性矛盾依然存在，考验着管理层的战略定力和转型决心。

作为扎根长三角核心区域的城商行，苏州银行拥有得天独厚的区位优势和客户基础，这是其转型破局的最大底气。

END

编辑 | 晓贰

排版 | 伍岳

主编 | 老潮

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