海底捞的CEO，又换了。

2022年3月，海底捞创始人张勇把CEO权杖交给杨利娟。

此后近4年，张勇一直担任董事会主席以及执行董事。

直到2026年1月13日，海底捞公告显示，创始人张勇重新出任CEO，接替辞任的苟轶群。

这意味着在不到4年时间内，海底捞CEO已经完成张勇-杨利娟-苟轶群-张勇的四任更迭。

同时，董事会完成新一轮人事调整，四位内部成长起来的高管获任执行董事。

这位海底捞打江山的人为何要重返一线救江山？

01 

反复试错与扩张困局

创始人回归操盘，无非就是救火。

2022年3月，张勇首次卸任CEO，由从一线服务员成长起来的“最牛服务员”杨利娟接任。

图源：海底捞社媒

彼时，海底捞正陷入大规模扩张后的亏损困境，2021年净亏超41亿元，平均翻台率从巅峰期5次/天跌至3次/天。

杨利娟履职后扛起“救火”重任，坚定推行“啄木鸟计划”。

海底捞关停低效门店，以“硬骨头计划”重启优质门店，并开放加盟。

最终，海底捞在2023年强势复苏。

当年实现营收414.35亿元、净利润44.99亿元，翻台率回升至3.8次/天。

2024年，企稳后的海底捞反攻，救火员杨利娟调任海外业务负责人。

苟轶群则接手海底捞CEO，试图在国内破局。

海底捞的解题思路是横向拓展，跨入火锅以外的领域。

2024年8月，海底捞推出了红石榴计划，孵化小火锅、烘焙等多个新品牌。

资料显示，截至2025年6月，红石榴计划已形成14个餐饮品牌矩阵，涵盖寿司、烤肉、炸鸡等品类，累计开设126家门店。

02 

下滑仍在持续

有破局的决心，也有破局的方法。

但是，新战略似乎未能奏效。

2024年海底捞营收增速放缓至3.1%，净利润增速降至4.5%，远低于行业平均水平。

2025年似乎情况更糟了。

2025年上半年，海底捞实现营收207.03亿元，同比下降3.7%；核心经营利润24.08亿元，同比下降14.0%；股东应占溢利17.59亿元，同比下降13.7%。

其中，2025年上半年在一线城市、二线城市、三线及以下城市的翻台率分别为3.8次、3.8次、3.9次，同比分别减少0.2个百分点、0.5个百分点、0.2个百分点。

图源：海底捞财报

并且在2025半年报中，其他开支为10.87亿元，比去年同期增加23.4%。

这部分开支包含外卖推广与品牌营销等。

资本市场也不太看好。

截至2026年1月13日，海底捞股价报14.42港元，市值803.77亿港元，股价较2025年初的17.92港元回调约19%。

数据来看，2025年上半年，海底捞其他餐厅收入达5.97亿元，占总营收比例从以往的1%左右提升至2.9%。

红石榴计划并没发挥出多少作用，多品牌矩阵未能对冲主品牌的增长乏力。

既然多品牌战略没能显示出支撑作用，创始人张勇回来操盘稳住军心，则尤为关键。

创始人回归并不少见。

大家熟悉的刘强东，在回归一线位置后，先聚焦低价战略，重塑供应链与组织效率，然后在去年打出了一波惊人的外卖大战，强势撼动美团。

往前还有星巴克的舒尔茨，多次回归挽救品牌，重构用户体验。

事实上，创始人回归一线，一般有三大效果：

一是重掌企业战略航道。相较于创始人，即使是一直培养起来嫡系，也容易受制短期业绩压力影响。要不保守裹足不前错过机遇，要不急于求成饮鸩止渴。

而创始人更明白自己企业的初心和未来愿景，更愿意也更有能力做出长期的战略选择，即使这样会影响短期状态。从最近海底捞客单价走低、增多联名、多品牌战略却都没多少成效看来，乱动不如让张勇重新把握大方向。

二是重新激发组织活性。曾经是一起创业的兄弟手足，当创始人退居二线，不少都会出现战斗力下滑的情况。而继任者不一定有能力、有声望去让功臣继续冲击业绩，这对整个公司战斗力也是有很大影响。

创始人复出后，更了解同事们的需求和战斗力，更能激发整个组织重新焕发活力。例如刘强东复出后，就对电商营销团队和物流团队不断加码薪资福利，通过核心部门爆发，重新让京东再次发力杀进电商大战。

三是对外提升信心。当业绩不稳，外界资本、舆论对公司本身也有更多怀疑。而创始人的定心丸、压舱石作用此时是明显的。特别是创始人回归本身就是向市场释放“公司全力破局”的明确信号，有助于凝聚投资者、员工与消费者的信任。

例如2019年，陶华碧回到老干妈，公开倒掉不合格原料，让员工和供应商重拾信心。

张勇的这次回归，能否在公司战略、内部凝聚力和外部信心方面取得明显进展？

仍然是个问号。