成立不到四年，估值800亿，获淡马锡高盛高瓴集体重仓。
文 / NE-SALON新能荟
4月8日，思格新能源（上海）股份有限公司正式启动港股招股，并计划于4月16日以“6656”在为股票代码在港交所主板挂牌上市。这家成立不足四年的企业，在淡马锡、高盛、高瓴等全球顶级资本的强力护航下，不仅有望成为“AI原生光储充解决方案第一股”，更将刷新中国企业港股IPO的最快纪录。
01募资超44亿港元创行业新高
思格新能源此次IPO堪称一场资本界的全明星盛宴。
根据招股文件，公司本次全球发售13,573,900股H股，发售价确定为每股324.20港元。以此计算，在不计超额配股权的情况下，公司将通过本次IPO募集超44亿港元，IPO市值将突破800亿港元。
更牛的是其豪华的基石投资者阵容。包括淡马锡、瑞银资产管理、高盛资产管理、高瓴、法国巴黎银行资产管理、霸菱、欧力士、CPE源峰基金、高毅资产、景林资产、博裕资本、富国基金、太平洋保险等21家海内外顶尖机构。这些基石投资者已承诺按发售价认购总额约2.799亿美元（约21.917亿港元）的发售股份，占全球发售股份的49.80%。如此高比例的基石认购，在近年港股IPO中是极为罕见的。
据数据显示，思格新能源从2022年至2024年累计进行了6轮融资，累计融资金额为7.15亿元，截至2024年1月完成的B1轮融资后，公司的投后估值达到41.7亿元，为首轮投后估值的约42倍。此次IPO后，公司估值将进一步提升至800亿港元以上，相比B1轮融资估值增长约15.7倍，展现了资本对公司价值的高度认可。
02 华为系团队领军业绩狂飙
思格新能源的创始人许映童，在华为工作23年，被外界视为华为逆变器的大功臣。2022年3月，在华为工作近23年后，许映童离职创业，并于5月正式创立思格新能源。与此同时，包括张先淼、刘秦维、杨顺霞在内的多位高管也有曾在华为工作的履历。
在强大的创始人和创业团队的带领下，思格新能源一路高歌猛进。
根据公司招股书披露的数据，思格新能源营收从2023年的0.58亿元人民币，飙升至2025年的90.01亿元，三年间增长超过154.4倍。毛利率从2023年的31.3%一路攀升至2025年的50.1%，经调整后净利润从2023年的亏损24.95亿元，扭转为2025年的盈利32.35亿元，2025年经调整净利率高达35.9%。
这一亮点成绩单的背后，是公司精准的赛道选择和强大的产品竞争力。思格新能源专注于分布式储能系统（DESS）解决方案领域，其旗舰产品SigenStor是全球首款“光储充五合一”一体机，将光伏逆变器、储能变流器、电池、充电模块与AI能源管理系统高度集成。该产品贡献了公司总收入的90%以上，凭借模块化、可堆叠的创新设计，15分钟即可完成部署，适配户用、工商业等多场景需求。
据弗若斯特沙利文报告，按产品出货量计，思格新能源已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，2024年的市场份额高达28.6%。同期，其在分布式储能系统市场和整体储能系统市场分别占有0.6%和0.2%的市场份额。
03 市场认购火爆
招股首日，市场热情便迅速点燃。
据TradeGo新股孖展数据，截至4月8日18时，思格新能源孖展总额已达275.39亿港元，孖展认购倍数约62.57倍。其中富途证券、辉立证券、老虎国际分别放出137.21亿港元、70亿港元、32.2亿港元的孖展额度。截至4月8日晚7时，该股首日招股暂录孖展超购61.6倍，各大券商借出孖展额275.4亿元。
市场狂热背后，是储能赛道基本面的根本性改善。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布的《储能产业研究白皮书2026》，截至2025年底，我国新型储能总装机突破100GW，占国内电力储能总规模的2/3以上，在全球新型储能市场中的占比首次过半，达到51.9%。该报告预计，2026年至2030年，保守与理想场景下的年均复合增长率分别约为20.7%和25.5%，虽然相对增速有所放缓，但绝对增量仍将保持高位。
更宏观的数据显示，全球储能市场正迎来爆发式增长。国信证券预计，2026年全球储能装机将达455GWh，同比增长40%。阳光电源方面也预判，2026年全球储能市场或将继续保持较快增长态势，增速为40%—50%。
思格新能源的成功上市，恰逢储能行业从“政策驱动”向“市场化盈利驱动”转型的关键节点。国家能源局总工程师、能源节约和科技装备司司长刘德顺表示，“十五五”时期，新型储能将成为电力系统新增灵活调节能力的主要载体。随着全国性容量电价政策框架落地，各省容量电价政策将逐步跟随落地，储能项目的收益确定性将进一步提升。
根据招股文件，本次IPO募资净额约41.899亿港元将主要用于以下方向：约38%用于进一步扩大研发团队及提升研发设备与技术；约32%用于加强营销及售后服务；约12%用于扩张产能；约9%用于多元化产品组合及扩展工商业光储充解决方案；剩余约9%用于营运资金及一般公司用途。公司位于江苏省南通市的新生产基地预计将于2027年全面投入商业生产，届时将大幅提升交付能力。
结语：
从华为系创业团队的技术底蕴，到顶流资本的鼎力加持，再到业绩的指数级增长，思格新能源的IPO之旅诠释了“中国智造”在新能源领域的加速度。随着碳中和目标的全球推进，储能赛道正迎来黄金发展期，思格新能源的成功上市，不仅为自身插上了资本的翅膀，也为整个产业注入了新的活力与想象空间。来源:LD
说明：本公众号原创文章欢迎规范转载，转载时禁止对文章内容进行任何改动，并请务必按如下格式标注来源和作者【来源：NE-SALON新能荟；作者：？？？】，本公众号保留采取法律手段维护合法权益的权利。