刷新了中国企业港股IPO的最快纪录。
©图源｜思格新能源
文｜王璟 编辑｜杨倩
来源｜太瓦储能
2026年4月8日，香港资本市场迎来一匹现象级“黑马”——思格新能源（06656.HK）正式启动招股，计划于4月16日上午9点在港交所主板挂牌上市。
这家成立不足四年的储能企业，以“三年营收增长超154倍”的惊人速度，刷新了中国企业港股IPO的最快纪录，向全球展示了中国新能源创新的硬核实力。
01
从零到百亿的极速跨越
翻开思格新能源的招股书，一组数据令人震撼：2023年至2025年，公司营收从5830.2万元火箭般攀升至90.01亿元，两年间增长超过150倍；净利润从2023年净亏损3.73亿元，转为2024年盈利8384.5万元，2025年进一步暴增至29.19亿元；毛利率从31.3%一路走高至50.1%。
截至2026年2月28日，其主力产品SigenStor实现销量580兆瓦时，同比大幅增长314.3%；同期确认订单总额38亿元人民币，同比暴增520.4%。
这一增长曲线不仅打破了储能行业“以价换量”的传统叙事，更验证了通过尖端技术切入高端市场、实现增长速度与盈利质量统一的商业逻辑。2025年，思格新能源经调整净利率高达35.9%，两项核心盈利指标均稳居全球分布式储能行业前列。
支撑这一增长奇迹的核心，是思格新能源的旗舰产品——SigenStor。这款全球首创的“五合一”光储充一体机，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器（PCS）、储能电池和能源管理系统（EMS）高度集成于一体，采用模块化、可堆叠设计。
“通过简单的堆栈或模块替换，用户可定制容量，满足户用和工商用的一系列能源需求，展现出极大的灵活性和可拓展性。”思格新能源在招股书中如此描述其产品优势。这一创新设计不仅大幅降低了安装复杂度，更通过AI智能能源管理系统实现了能源效率的最大化。
正是这款“杀手锏”产品，让思格新能源在成立仅两年后，就以28.6%的市场份额成为2024年全球可堆叠分布式光储一体机解决方案领域出货量第一的企业。2025年，SigenStor实现能源容量销售3947兆瓦时，产品覆盖全球85个国家和地区，与172家分销商建立深度合作，注册安装商超过1.7万家。
思格新能源的崛起，离不开其创始人团队的“华为基因”。
其创始人、董事长兼CEO许映童在华为工作近23年，曾担任华为智能光伏业务总裁，带领团队在短短四年内将光伏逆变器业务做到全球出货量第一；后亦曾担任华为升腾人工智能计算业务总裁。
思格新能源总裁张先淼曾任华为商用光伏业务负责人，软件部负责人刘秦维、全球品牌总监杨顺霞等核心高管均来自华为。这支由华为前高管组成的创业团队，将华为的技术积淀、管理经验和全球化视野带入了新能源赛道。其深厚的技术背景和产业经验，成为思格新能源快速突破技术壁垒、精准把握市场需求的底层支撑。
如今，思格新能源的全球化战略成效显著。2025年，该公司亚太地区和欧洲分别实现收入41.30亿元及40.10亿元，占总收入比重分别为45.9%和44.6%，中国内地仅贡献收入1%。
其中，澳大利亚市场表现尤为突出，收入占比从2023年的0攀升至42.6%，自2025年3月起已连续11个月保持市场份额第一。
欧洲和澳大利亚为全球户用储能需求最旺盛、对产品品质要求最高的市场，思格新能源2025年SigenStor的平均售价为2.12元/Wh，在这两大高端定价市场的成功渗透为其贡献了高毛利，证明了其技术实力和品牌影响力。
02
顶级基石投资者组团加持
值得注意的是，思格新能源的IPO获得了全球顶级投资机构的集体背书。根据招股书，淡马锡、上海陆家嘴集团、高盛资管（GSAM）、高瓴资本、瑞银（UBS）、法国巴黎银行、AXA Investment Managers、CPE Energy Investment、欧力士资管平台OAAM、博裕资本、Barings、香港景林资产、富国基金、中国太保、正大机器人有限公司、工银理财、Huadeng Technology、Perseverance Asset Management、Orchid Asia旗下Scene Cloud、3W Fund等20余家国内外顶级机构已作为基石投资者参与本次发行。
基石投资者累计认购约2.8亿美元（约21.92亿港元），以每股324.20港元认购676.04万股，占发售股份总数的49.80%（假设超额配股权未获行使）。这一豪华的基石阵容，不仅为思格新能源提供了充足的资金支持，更彰显了国际资本对中国新能源创新企业的高度认可。
招股书披露，本次募集资金将重点投向五大战略方向：
约38%（约16亿港元）将用于研发投入，包括扩大硬件与软件团队、攻坚光伏储能及充电技术，并升级研发测试设备；约32%用于加强全球营销与售后服务；约22%用于扩大主要市场的本地服务团队；约12%用于产能扩张；其余约9%将用于拓展工商业光储充解决方案，推动产品组合多元化。
当前，尽管SigenStor贡献了超过90%的收入，但思格新能源并未满足于单一产品的成功。招股书显示，该公司正积极拓展产品矩阵，致力于成为全场景储能系统解决方案供应商。
2025年，该公司正式推出全新工商业专用电池光储充解决方案SigenStack以及工商业专用逆变器，产品序列已从户用储能向工商业及公用事业规模电站储能领域延伸，并计划在江苏南通新建生产基地，用于生产工商用及户用光储充解决方案，预期光储充储能电池年产能约为1.4GWh，逆变器年产能约19万台，推动思格2026年储能电池、逆变器设计年产能将分别达到10GWh、5GWh。
当然，思格新能源也面临着行业竞争加剧、产品结构单一等挑战。储能系统行业发展迅速，竞争对手频繁推出新产品并开展“价格战”。这家储能新秀坦言，若未能有效竞争、推出新产品及服务或顺利开展新业务计划，或会对公司的市场份额及盈利能力造成不利影响。
然而，思格新能源的差异化优势依然明显。其“五合一”集成架构、AI智能能源管理、极致安全性和环境适应性，构建了较高的技术壁垒。随着全球能源转型加速，分布式储能市场需求持续增长，思格新能源凭借先发优势和技术领先，有望在激烈的市场竞争中保持领先地位。
随着4月16日挂牌钟声的敲响，这匹储能“黑马”将开启新的征程。在能源转型的历史浪潮中，思格新能源能否继续书写增长传奇，值得市场期待。