引言
8月10日，希迪智驾（03881.HK）交出了登陆港交所后的首份半年报。数字很扎眼：
收入8.04亿元，同比增长97%，接近翻倍；
毛利润2.12亿元，同比劲增204%；
经调整净亏损收窄82%，只剩1968万元；
现金储备从1.86亿元暴增到12.14亿元，翻了5.5倍。
比数字更值得关注的，是希迪智驾正在做的一件大事：从“无人矿卡”进化到“重载具身智能”。
但无人车来也（公众号：无人车来也）认为，这不是换个包装，是重新定义赛道。
（参考阅读请点击：《从88台到4000台：无人驾驶矿卡万亿赛道，15家龙头谁能笑到最后【附投票】？》）
图源：希迪智驾官微
一、一份“算得清账”的半年报
希迪智驾这份半年报最值得看的，不是营收数字有多大，而是盈利质量在变好。
自动驾驶业务收入7.84亿元，同比增长107.3%，占总收入97.6%。毛利2.12亿元，同比增长204%，毛利率从上年同期的17.1%大幅跃升至26.4%。
经过调整之后的净亏损仅有 1968 万元，亏损规模同比收窄 82%，净利率‑2.4%，企业几乎已经站在了盈亏平衡点门前。
为什么亏损收窄？主要是因为收入高增长带动毛利大幅增加、期内无上市开支、股份激励相关非现金支出由2.67亿元降至0.93亿元；
希迪智驾采用独特的“轻资产”商业模式，不持有资产、不介入运营，以产品销售和技术赋能切入市场，规模效应直接兑现成毛利，构筑了坚实的竞争壁垒。
报告期内，现金及现金等价物达12.14亿元，较上年同期的1.86亿元净增10.28亿元，同比暴增551.7%。
这组数据的意义不止于财务本身。
在矿山无人驾驶赛道，易控智驾以约2300辆运营车队领跑，希迪、伯镭、踏歌则以整车与系统销售为主、毛利率更高。
四家头部企业2025年毛利率普遍改善、逐渐接近盈利拐点。
希迪智驾正在用这份半年报证明：矿山是L4级自动驾驶最先跑通单位经济性的场景。
二、无人矿卡：1900台、40座矿山、500台大单
希迪智驾的底盘，是无人矿卡。
截至2026年6月30日，无人矿卡累计出货量超过1900台，覆盖全球近40座矿山。上半年出货量较上年同期增长213.57%。7座矿山实现超过100台无人矿卡常态化运行，单矿最高超过220台。
这些数据，简直让咱们吃瓜群众惊呆了！
2026 年 2 月，希迪智驾和广纳集团签下 500 台无人矿卡采购订单，创下截至 6 月末全球无人驾驶矿卡行业规模最大的单笔正式采购纪录。
天池能源、国能、大唐等一众头部能源央企，多个百台级别矿区项目也在稳步落地推进。
希迪智驾旗下无人矿卡空载自重覆盖50-150吨的主流吨位区间，可完整承接露天矿山剥离、采煤装运、排土场倒运、破碎站供料等全套核心运输工序。
在西北大型露天煤矿标杆项目当中，已经实现56台无人矿卡与500余台有人驾驶工程车辆的常态化混编协同作业。
整个矿山自动驾驶赛道正迎来爆发式增长。
根据券商研报数据，国内无人矿卡的新车销量渗透率，已经从 2021 年的 1.10% 攀升至 2025 年的 16.10%；华泰证券预估 2026 年渗透率将会突破 30%，弗若斯特沙利文则预测 2030 年渗透率有望超过 50%。
三、重载具身智能：从零到一的突破
这是希迪智驾 2026 年上半年最具备战略价值的变化。
作业机器人板块拿下 308.2 万元营业收入，金额虽然不大，却标志着业务完成里程碑式的从零到一落地。
其中挖采机器人出货量达到 34 台；
露天矿装药机器人已经下线投用，承接炸药装填这类高风险作业；
冶炼抱罐机器人正式上岗，额定载荷可达 75 吨，能够转运上千摄氏度的高温渣罐，从源头规避熔渣喷溅、高温灼伤、罐体倾覆等重大安全事故；
井下采矿掘进机器人已经完成整体的设计、研发以及整机制造。
很多人觉得希迪智驾能跑出来，只是赶上了矿山智能化的风口，但本质上它手里握着别人根本抄不走的重载具身智能技术平台。
希迪智驾CEO胡斯博博士在2026亚洲物流双年展上提出了一个公式：重载具身智能 = 物理AI × 重型机器 × 高危作业。
物理AI是技术引擎，重型机器是物理载体，高危作业是应用场景。
公司定位是做重载具身智能的“大脑”，以做具身智能大脑的开放生态策略，与四足机器人、人形机器人等本体企业合作，快速构建多形态作业机器人产品矩阵。
智通财经分析指出，希迪智驾正在打通一条成长通道：从千亿规模的无人驾驶矿卡市场，迈向重载具身智能这条万亿级别的广阔赛道。
根据高工机器人产业研究所（GGII）调研数据，2025年国内人形机器人出货量约1.8万台；多家行业机构预判，2026年国内出货规模有望冲击10-20万台量级。
海外调研机构QYResearch预测，2032年全球矿山具身智能机器人市场规模可达8.60亿美元。
希迪智驾，早已超越无人矿卡单一运输赛道，锚定全球重载具身智能龙头宝座。
四、无人重卡与智能硬件：多点突破
无人重卡业务同样迎来加速放量。
上半年企业于海内外拿下大宗物料短倒运输意向性订单超400台，部分订单已经开启小批量交付。
在中越浦寨—新清货运通道智慧口岸，旗下无人集卡安全运营已超200天；
成都国际铁路港项目也进入常态化试运行阶段。
智能硬件板块多点开花，上半年V2X路侧协同产品出货量突破2000台；
行业首发TAG便携式V2P面向弱势交通参与者的便携智能终端，产品布局由传统“车-路-云”升级为“人-车-路-云”全要素覆盖。
SIL4等级列车自主感知系统现已落地全国9个省市；
"安保智行"商用车安全解决方案新签订单突破10000台，业务辐射20余个省份，服务上百家货运运输企业。
五、海外战略：从中国到全球
希迪智驾的全球化布局正在提速。公司计划在澳大利亚、巴西、印尼等资源型国家启动业务布局，并逐步向非洲、中亚、中东等区域纵深拓展。
2026年4月16日，希迪智驾与全球矿业设备领军企业英国MMD集团签署战略合作协议，双方将联合研发无舱矿卡。
（参考阅读请点击：《联手英国巨头研发无舱矿卡！希迪智驾：如何用8年时间，把中国无人驾驶矿卡卖向全球？》）
2025年9月，公司与全球矿业服务巨头中材国际旗下中材矿山、中材矿院签订深度战略合作。
公司与上汽红岩达成战略合作，聚焦海外市场，围绕智能重卡领域开展全方位合作。
申万宏源研报指出，公司计划在2026年大幅增加海外投入，加速布局澳洲、南美、中东等全球市场；
光大证券研报认为，希迪智驾未来有望依托国内成熟方案实现海外市场快速复制。
8月10日晚，希迪智驾的财报数据在朋友圈刷屏。它们承载的不仅是无人矿卡的星辰大海，更是中国物理AI产业从"技术验证"走向"规模兑现"的生动故事。
总之，无人车来也（公众号：无人车来也）认为：
“全球无人驾驶矿卡第一股”希迪智驾，正用"重载具身智能"的列车，载着8.04亿元营收、26.4%毛利率、12.14亿元现金储备的首个半年报硬核成绩单，稳稳驶向澳大利亚、巴西、印尼及全球矿山版图。
亲！你说呢？
参考文献：金融界、希迪智驾官微、亿矿通、智通财经、空天产业经济观察、长沙晚报等媒体报道