瑞幸营收两年大涨，持续盈利，3 万门店带来极强规模效应

据新浪财经报道，2026年2月26日晚，瑞幸咖啡发布2025年第四季度及全年财报。公司连续三年保持营收大幅增长，同时持续实现较高盈利，在行业低价竞争与外卖成本压力下，牢牢守住利润底线，未曾出现亏损。

全年净收入492.88亿元，同比增长43.0%，延续此前两年高增长态势。净利润36亿元，同比增长21.6%；GAAP营业利润50.73亿元，同比增长42.1%，营业利润率10.3%，与上年基本持平。自行业低价大战以来，公司凭借规模优势与运营效率，持续盈利，展现出较强韧性。

门店扩张为营收增长提供主要支撑。全年净增门店8708家，全球总门店数达到31048家，同比增长39.0%，其中自营门店20234家。全年月均交易客户数9415万，同比增长31.1%，累计交易客户数超过4.5亿。全年推出140余款新品，现制饮品销量41亿杯，同比增长39%，非咖啡饮品杯量占比超过20%。

第四季度受外卖平台补贴调整及季节性因素影响，净收入127.77亿元，同比增长32.9%；净利润5.18亿元，同比下降39%；GAAP营业利润8.21亿元，同比下降22.8%，营业利润率6.4%。尽管配送费用全年达68.787亿元，同比增长143.8%，但公司通过规模效应和精细化管理，仍维持整体盈利，未触及亏损红线。

管理层表示，短期波动符合预期。2026年将坚持规模与质量并重，通过数字化选址实现精细化开店，优化价格体系与产品结构，并借助精准营销提升用户留存与消费频次。公司认为，现制咖啡市场空间广阔，竞争已转向品牌心智、产品研发、门店覆盖及供应链等综合能力比拼。瑞幸在全链路数字化运营、原材料采购及物流成本方面具备优势。

海外布局稳步推进。新加坡门店超过80家并实现门店层面盈利；马来西亚进入加速扩张阶段；美国已开设9家门店，处于早期探索。中国大陆仍为业务核心。

总体而言，瑞幸咖啡通过连续三年营收高增长与持续盈利能力，在穿越低价大战后巩固了行业领先地位。未来将进一步优化盈利结构，实现长期稳健发展。