作者 | 艾青山编辑 | 刘渔

在瑞幸的猛攻之下，库迪还是跳出来了。

在3月23日，库迪正式启动了春季“超大杯畅饮季”，将生椰拿铁等六款核心产品纳入9.9元特价专区，并承诺不限量免费升级杯型。

而此前，库迪其实在逐步降低9.9元的优惠活动力度，因此业内不少人士也认为咖啡大战有停战的趋势。

显然，库迪的这次“超大杯畅饮季”活动，依旧是瞄准了老对手瑞幸。瑞幸近期推出了“超大杯”营销campaign，邀请罗永浩出演广告片，在传播上颇为出圈，预计会带来新一波销量的增长。（详见《瑞幸咖啡：只在乎营销，不在乎品牌》）

身处咖啡赛道之中，库迪显然还是需要积极应战。从某这程度上来说，库迪的营销节奏其实取决于瑞幸这类友商，“超大杯畅饮季”也就让咖啡大战的战火继续烧下去了。

关于库迪，近期其实还有一个重要的新闻。

根据各大媒体近期的报道，从3月1日起，库迪暂停了省会以上城市的联营申请，转而着手建立一批直营样板形象店。这对于长期依赖联营模式的库迪而言，似乎标志着业务重心的一次调整，也是对过去两年激进扩张模式的一次复盘。

自成立以来，库迪凭借零加盟费与低门槛联营策略，迅速将全球门店数量推高至1.8万家，位居全球连锁咖啡品牌第三位。此前，库迪甚至喊出了2025年底门店数量破5万的目标。

然而，如此高速扩张的背后，显然存在不少的管理瑕疵。

比如说，此前在大量小区底商中存在“店中店”模式的库迪咖啡，对于消费者来说这类门店十分难找，消费者体验十分存疑。不过，在2024年底，库迪已经停止了“店中店”的招商。

而据红餐网报道，部分库迪的加盟商反映供应链供应不稳定，牛奶、椰奶等基础原料及耗材时常出现断货，甚至在活动高峰期有近三成门店无法抢到重点物资。甚至有加盟商指出，部分门店配备的设备存在萃取压力不稳等技术问题，影响了出品效率与品质。

此外，急速扩张导致门店密度过大，部分区域一公里内新增多家门店，最近距离仅百余米，严重的内部竞争稀释了单店营收。

库迪显然也在自我反思，因此如今选择在一二线城市建立直营样板店。

事实上，在终止“全场9.9元不限量”促销、核心产品价格回升至10.9元-16.9元区间后，收回核心地段优质门店转为直营，也有助于总部直接获取更高的营收与利润。

库迪方面对此回应称，联营模式仍是战略重点，设立直营店旨在现有布局基础上进行补充，以提升用户体验。

也就是说，库迪已意识到单纯依靠门店数量的增长已经难以为继，必须转向对单店质量、供应链效率及品牌价值的打磨。

说回库迪的“超大杯畅饮季”活动，根据官方信息，库迪主打9.9元不限量畅饮及免费升杯服务，覆盖生椰拿铁轻盈版、杨枝甘露等六大爆款。

与竞争对手瑞幸咖啡同期推出的需抽奖、限量的“免费升杯”活动不同，库迪强调“不抽奖、不限量、无套路”。库迪首席策略官李颖波表示，此次活动旨在降低用户的决策成本，通过容量、品质与体验的三重升级，巩固高性价比的品牌心智。

但这一方面说明，库迪能打出的牌其实依旧是性价比，并且在营销动作上颇为被动；另一方面也说明，库迪实际上品牌溢价能力有限，这对于其未来提升营收和利润都是一件不小的挑战。

我们整体上认为，咖啡市场的市场教育已经几乎完成，未来更多会走向存量市场的竞争模式，因此比拼的就不是产品创新、产品成本本身，而是比拼企业的生态组合资源与打法。

从市场占有率来看，瑞幸的头部位置几乎已经不太可能撼动了，但瑞幸依旧有品牌溢价、利润改善的压力。瑞幸财报数据显示，其2025年全年配送费用高达68.79亿元，同比增幅达143.8%，高昂的履约成本与补贴压力，使其净利润在四季度出现大幅下滑。

也正是因此，瑞幸开始收购蓝瓶咖啡等品牌资源，逐步构建品牌矩阵；推出即饮咖啡，丰富用户场景。（详见《瑞幸的摊子越铺越大了》）值得一提的是，不同于当初推出小鹿茶，瑞幸如今的视野更加聚焦在咖啡赛道本身。

至于库迪，当下的情况恐怕压力不小，如果仅依靠性价比、低门槛加盟这些招数追着瑞幸打，其实已经很难实现进一步的市场突破。

咖啡行业未来的竞争，已从街头巷尾的门店数量之争，升级为品牌价值与生态能力的综合较量，因此库迪的思路也要相应做出变化才行。

免责声明：本文内容仅供参考，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。