作者 | 艾青山

编辑 | 刘渔

许久没有大动静爆出的茉酸奶，最近在资本层面出现了一些变化。

12月4日，茉酸奶关联公司上海伯邑餐饮管理有限公司完成工商变更，简单来说就是，茉酸奶创始人赵伯华彻底卸任所有职务并退出股东行列，乳业巨头君乐宝则以21.43万元出资拿下42.86%股权，成为具有实际控制力的外部股东。

我们在《茉酸奶抱上君乐宝的大腿了》中提到过，君乐宝战略投资茉酸奶，一方面可以利用自身的乳业优势向产业终端延伸，另一方面也可以丰富自身的业态，也算是十分合乎逻辑的投资。

只不过，茉酸奶自从此前出现植脂末事件后，便变得低调许多。如今，茉酸奶似乎并没有大肆扩张，而同行blueglass也正遭遇阻力。（详见《Blueglass的日子也越来越难过了》），现制酸奶的生意似乎并没有那么好做了。

茉酸奶由前牙医赵伯华于2014年在上海临港创立，最早以“牛油果+酸奶”组合切入现制饮品赛道，由于用料扎实，且酸奶被视为健康饮品，抢占了细分品类的用户心智。

茉酸奶早期门店主要集中于高校周边，发展缓慢，但在2021年开放加盟后，其门店数开始迅速攀升。

据第三方数据平台统计，2022年底门店为300家，2023年6月增至1218家，2024年5月一度突破1600家，成为行业规模第一。

我们曾经也在《茉酸奶盯上新生意了》中分析过，茉酸奶其实并非新茶饮赛道，而更像是一种代餐轻食产品。因此茉酸奶在用户场景上，本质上是与正餐竞争，不少都市女性会用茉酸奶这类产品来代替正餐。

不过，在茉酸奶后期高速扩张的背后，公司管理权就开始出现了微妙变化。

早在2019年，同样具有口腔医学背景、曾经营多个餐饮项目的顾豪以加盟商身份加入，次年转为茉酸奶的联合创始人，主导供应链、营运及招商体系搭建，创始人赵伯华则逐步聚焦产品研发。

从2022年起，顾豪开始持股，实际掌握了公司日常运营，而此次的工商变更，可视作对既定管理格局的正式确认。

另一方面，君乐宝显然不是单纯的财务投资人，而是看重与茉酸奶的产业联合。2023年11月，君乐宝首次以15万元出资获得30%股权，双方宣布在原料供应、研发及食安管理等领域展开合作。

不过有意思的是，2025年10月，君乐宝却短暂退出股东名单；仅60天后，又以略高于原出资额的21.43万元增持至42.86%。虽总出资不足50万元，却在伯邑餐饮注册资本仅50万元的背景下，一举获得了控股权。

值得注意的是，君乐宝近年来加速横向布局：2023年先后投资酪神世家、收购来思尔乳业、入股一然生物，并推进长三角45万吨液态奶基地建设。

在此背景下，君乐宝对茉酸奶的控股，不仅是对低温现制酸奶消费场景的战略押注，更是将其成熟乳品供应链能力向下游餐饮渠道延伸的关键一步。

不得不说，茉酸奶这两年的大众品牌形象确实一般。

2023年7月，茉酸奶因发布猫山王榴莲奶昔定价问卷（选项为68-108元），被舆论冠以“酸奶刺客”称号，引发不少质疑。随后，消费者曝光其产品含“精炼植物油”“葡萄糖浆”等成分，引发了当时颇被热议的植脂末争议。虽然茉酸奶在8月4日宣布全面升级为“无植脂末、无氢化工艺”奶基底，但信任裂痕已现。

2024年5月，《新京报》又揭露茉酸奶北京四家加盟店存在使用过期原料、篡改效期标签、常温储存需冷藏水果、偷工减料等严重食安问题。事件曝光后，多地监管部门介入，涉事门店被停业整顿，品牌声誉受到影响。

为挽回客流，茉酸奶启动了降价调整，窄门餐眼数据显示，其客单价已从高峰期近40元降至约24元。但又有消费者发现，杯型同步从520克缩减至420克“友好杯型”，部分产品单位克重价格不降反升，被指“明降暗涨”。

与此同时，从行业大环境来看，整个现制酸奶赛道也进入了深度调整期。据行业统计，2025年全国该类门店开始大规模闭店，茉酸奶年内门店亦有所收缩，有报道称，其加盟费从7万–12万元也调整至2.5万元。

在此背景下，君乐宝的控股其实也是一次“产业救场”。

其在张家口坝上草原设有专属牧场，拥有覆盖“牧场—工厂—终端”的食品安全管理体系。若茉酸奶门店接入其溯源系统，有望强化品控、降低客诉风险。此外，君乐宝作为国民乳企，在家庭及中老年群体中具备较强公信力，或可帮助茉酸奶拓展更广泛客群，缓解“网红品牌”标签带来的信任局限。

当然了，茉酸奶的挑战依然不少，比如说加盟模式虽利于快速扩张，却难以根治终端执行偏差；君乐宝推动的供应链整合，虽可能压降原料成本，但也可能压缩加盟商采购自主权，挤压利润空间。

在低温酸奶整体市场承压的环境下，茉酸奶需要的不仅仅是产业资本的加持，更是品牌定位、经营战略的调整。创始人赵伯华的离场与君乐宝的入主，或许能为茉酸奶带来新的发展思路，但目前来看，茉酸奶的压力着实不小。

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